第2部 蔵を立て直す ― 商業簿記
赤字の決算書で、信金を説得できるのか？
7月、6月期の決算がまとまった。営業損失200万円、当期純損失1,490万円。高梨は10か月前に「赤字なら借換えは難しい」と言った。澪は、決算書を1枚ずつ分解して、赤字の中身を説明しようとする。製造業の決算整理、報告式の損益計算書と貸借対照表、そして損益の「段」の読み方を、AI企業の決算書と並べて学ぶ。
GOALS
この章で学ぶこと
- ▸製造業の決算整理（棚卸資産・原価差異・引当金・減価償却・税効果など）の全体を整理できる
- ▸報告式の損益計算書を作り、売上総利益・営業利益・経常利益・税引前当期純利益・当期純利益を計算できる
- ▸報告式の貸借対照表の区分（流動・固定、資産・負債・純資産）を説明できる
- ▸損益計算書の段ごとに、赤字の原因と性質を分けて説明できる
この章の目次▼
QUESTION ― この章の問い
10か月前の約束
7月12日、月曜日。越後みなと信用金庫の応接室。テーブルの上に、澪は6月期の決算書を置いた。
| 項目 | 金額 |
|---|---|
| 営業損益 | △200 |
| 経常損益 | △820 |
| 当期純損益 | △1,490 |
高梨は、3つの数字を見て、しばらく黙った。10か月前、蔵の応接間で彼は言った。「来年の6月の決算で赤字になれば、4億円の借入金の借換えは、お約束できません」。
決算は、どの段も赤字だった。
だが、澪は、この10か月で学んだことを知っている。売上総利益は前の期より2,500万円増えた。赤字の原因は、研究開発費と、新しい酒の立ち上げの費用と、古いラインの除却損だ。どれも、損益計算書の別々の段に、別々の理由で載っている。
「高梨さん、この赤字を、段ごとに分けて説明させてください」
赤字の決算書で、信金を説得できるのか？
01製造業の決算 ― 1年分の決算整理
決算書を作る前に、澪と椎名は、この1年に学んだ決算整理を1つずつ確かめた。製造業の決算整理は、商業簿記の決算整理に、工業簿記の決算（第11章）が加わる。
| 決算整理 | 内容 | 章 |
|---|---|---|
| 原価差異の処理 | 材料消費価格差異・賃率差異・製造間接費配賦差異などを売上原価に振り替え | 第2〜4章・第11章 |
| 棚卸資産の評価 | 古酒の棚卸減耗と製品評価損、日本橋店の商品の減耗と評価損 | 第14章 |
| 減価償却 | 新ライン（圧縮後）・ボイラー・保冷車（生産高比例法）・使用権資産 | 第15章・第16章 |
| 無形固定資産の償却 | ソフトウェア・商標権 | 第17章 |
| 有価証券の評価 | その他有価証券（全部純資産直入法）、満期保有目的債券（償却原価法） | 第18章 |
| 引当金 | 貸倒引当金（個別・一括）、賞与・退職給付・修繕・製品保証の引当金 | 第19章 |
| 外貨建の債権の換算 | ニューヨークへの売掛金を決算日レートで換算 | 第20章 |
| 費用・収益の見越し・繰延べ | 割賦の前払利息、リースの未払利息、頒布会の契約負債 | 第13章・第15章・第16章 |
| 法人税等と税効果 | 法人税等の計上、繰延税金資産・負債 | 第21章 |
02報告式の損益計算書 ― 利益の「段」
決算書は、上から下へ、順に足し引きしていく報告式で作る。損益計算書は、利益を5つの段に分けて示す。
| 段 | 計算 | 何を表すか |
|---|---|---|
| 売上総利益 | 売上高－売上原価 | 製品そのものの儲け（粗利） |
| 営業利益 | 売上総利益－販売費及び一般管理費 | 本業の儲け |
| 経常利益 | 営業利益＋営業外収益－営業外費用 | 本業に、お金の借り方・運用の損益を加えた、ふだんの儲け |
| 税引前当期純利益 | 経常利益＋特別利益－特別損失 | 臨時の損益を加えた、その期の儲け |
| 当期純利益 | 税引前当期純利益－法人税等±法人税等調整額 | 税金を差し引いた、最終の儲け |
| 項目 | 金額 |
|---|---|
| Ⅰ 売上高 | 63,000 |
| Ⅱ 売上原価（原価差異960を含む） | 44,000 |
| 売上総利益 | 19,000 |
| Ⅲ 販売費及び一般管理費 | 19,200 |
| うち研究開発費 | 2,600 |
| うち汐見スパークリングの立ち上げの広告など | 1,200 |
| うちその他の販売費及び一般管理費 | 15,400 |
| 営業損失 | △200 |
| Ⅳ 営業外収益（受取配当金100・有価証券利息10・為替差益150） | 260 |
| Ⅴ 営業外費用（支払利息780・電子記録債権売却損30・売掛債権売却損50・貸倒引当金繰入20） | 880 |
| 経常損失 | △820 |
| Ⅵ 特別利益（国庫補助金受贈益） | 2,400 |
| Ⅶ 特別損失（固定資産圧縮損2,400・固定資産除却損900） | 3,300 |
| 税引前当期純損失 | △1,720 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 70 |
| 法人税等調整額 | △300 |
| 当期純損失 | △1,490 |
例題決算整理後の残高から、報告式の損益計算書の利益の段を計算しなさい（単位：千円）
売上 50,000、売上原価 35,000、給料 6,000、減価償却費 1,500、貸倒引当金繰入（）200、研究開発費 1,800、受取配当金 300、有価証券利息 100、支払利息 400、為替差損 150、固定資産売却益 500、固定資産除却損 700、法人税、住民税及び事業税 1,200、法人税等調整額 150（貸方）
売上総利益 千円、営業利益 千円、経常利益 千円、税引前当期純利益 千円、当期純利益 千円
TRY ― 空欄を埋めて答え合わせ
解答・解説を見る▼
- 売上総利益：50,000－35,000＝15,000
- 販売費及び一般管理費：6,000＋1,500＋200＋1,800＝9,500 → 営業利益：15,000－9,500＝5,500
- 営業外収益：300＋100＝400、営業外費用：400＋150＝550 → 経常利益：5,500＋400－550＝5,350
- 特別利益500、特別損失700 → 税引前当期純利益：5,350＋500－700＝5,150
- 法人税等：1,200－150（が貸方なので差し引く）＝1,050 → 当期純利益：5,150－1,050＝4,100
は販売費及び一般管理費、為替差損は営業外費用、固定資産の売却益・除却損は特別損益に入れる。
03精算表 ― 決算の全体を1枚で見る
試験の第3問では、決算整理前の試算表から、決算整理を加えて、損益計算書と貸借対照表の金額を1枚にまとめる精算表（8桁精算表）が出ることもある。椎名は、澪の練習用に、日本橋店を小さな会社に見立てた精算表を作った。
例題次の決算整理事項にもとづいて、精算表を完成させなさい（単位：千円）
- 期末商品棚卸高は600（期首は500。売上原価は仕入の行で計算する）
- の期末残高に対して2%のを設定する（残高はない）
- 備品の200を計上する（間接法）
- は、税引前当期純利益の30%とする
| 勘定科目 | 試算表 | 修正記入 | 損益計算書 | 貸借対照表 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 借方 | 貸方 | 借方 | 貸方 | 借方 | 貸方 | 借方 | 貸方 | |
| 現金預金 | 1,000 | 1,000 | ||||||
| 売掛金 | 2,000 | 2,000 | ||||||
| 繰越商品 | 500 | 600 | 500 | |||||
| 備品 | 1,000 | 1,000 | ||||||
| 備品減価償却累計額 | 200 | 200 | ||||||
| 買掛金 | 800 | 800 | ||||||
| 資本金 | 2,000 | 2,000 | ||||||
| 繰越利益剰余金 | 300 | 300 | ||||||
| 売上 | 5,000 | 5,000 | ||||||
| 仕入 | 3,000 | 500 | 600 | |||||
| 給料 | 700 | 700 | ||||||
| 支払リース料 | 100 | 100 | ||||||
| 貸倒引当金繰入 | 40 | |||||||
| 貸倒引当金 | 40 | 40 | ||||||
| 減価償却費 | 200 | 200 | ||||||
| 法人税、住民税及び事業税 | 318 | |||||||
| 未払法人税等 | 318 | 318 | ||||||
| 当期純利益 | ||||||||
| 合計 | 8,300 | 8,300 | 1,658 | 1,658 | 5,000 | 5,000 | 4,600 | 4,600 |
表は横にスクロールできます →
TRY ― 空欄を埋めて答え合わせ
解答・解説を見る▼
- 仕入の行でを計算する：3,000＋期首500－期末600＝2,900（修正記入は「仕入 500／ 500」「繰越商品 600／仕入 600」）
- 貸倒引当金：2,000×2%＝40、減価償却費200で累計額は200＋200＝400
- 税引前当期純利益：5,000－(2,900＋700＋100＋40＋200)＝1,060、法人税等：1,060×30%＝318（1円未満なし）
- 当期純利益：1,060－318＝742。損益計算書の欄では借方に、貸借対照表の欄では貸方に記入し、両方の欄の合計を一致させる
精算表は、試算表の数字に修正記入を加減して、収益・費用の勘定は損益計算書の欄へ、資産・負債・純資産の勘定は貸借対照表の欄へ移す表だ。当期純利益は、損益計算書の欄の差額であり、貸借対照表の欄の差額でもある。
04報告式の貸借対照表
| 区分 | 主な中身 | 金額 |
|---|---|---|
| 流動資産 | 現金預金1,500、売掛金・電子記録債権（貸倒引当金控除後）5,000、製品・仕掛品・原材料・商品8,486、前払費用100 | 15,086 |
| 有形固定資産 | 建物・機械装置（新ライン・ボイラーを含む）・車両・土地・建設仮勘定（冷蔵倉庫）2,000・使用権資産531 | 29,821 |
| 無形固定資産 | ソフトウェア590・商標権30 | 620 |
| 投資その他の資産 | 投資有価証券4,288・関係会社株式（芹沢酒造）3,600・長期貸付金（貸倒引当金控除後）980・繰延税金資産1,410 | 10,278 |
| 資産合計 | 55,805 | |
| 流動負債 | 買掛金2,500、1年以内返済の長期借入金4,000、未払金など1,850、営業外電子記録債務300、契約負債900、賞与引当金600、リース負債108など | 10,478 |
| 固定負債 | 長期借入金36,000、リース負債432、退職給付引当金3,200、修繕引当金600 | 40,232 |
| 純資産 | 資本金1,000、利益準備金250、繰越利益剰余金3,635、その他有価証券評価差額金210 | 5,095 |
| 負債・純資産合計 | 55,805 |
※1,500万円と、その他有価証券に係る90万円は、相殺して投資その他の資産に1,410万円と表示している。芹沢酒造の8,000万円の保証は、貸借対照表の外の注記（偶発債務）で示す。
05答え合わせ ― 赤字を、段ごとに分ける
SCENE
7月12日、午後 ― 信用金庫の応接室
澪は、損益計算書の横に、1枚の表を並べた。椎名と一緒に、3日かけて作った表だ。
ANSWER ― 答え合わせ
赤字の原因は、すべて「どの段の、何による赤字か」で説明できた
| 段 | 前期 | 当期 | 変化の理由 |
|---|---|---|---|
| 売上総利益 | 16,500 | 19,000 | 作業時間あたりの稼ぎで生産の配分を変えた（序章・第1章）。米価の上昇で原価差異960を負担したうえで、2,500増加 |
| 研究開発費・立ち上げ費用を除いた営業利益 | 1,500 | 3,600 | 本業の稼ぐ力は2倍以上に |
| 研究開発費（新しい酵母） | 0 | △2,600 | 発生した期に全額費用（第17章）。来期は1,000の予定 |
| スパークリングの立ち上げ費用 | 0 | △1,200 | 発売の年に集中。来期は販売数量に応じた費用に |
| 営業損益 | 1,500 | △200 | |
| 経常損益 | 870 | △820 | 支払利息など。為替予約で来期の輸出の為替のぶれは抑える（第20章） |
| 特別損益 | 0 | △900 | 補助金2,400と圧縮損2,400は相殺。旧ラインの除却損900は一度きり（第15章） |
| 当期純損益（税効果後） | 610 | △1,490 |
営業損失200万円は、研究開発費2,600万円と立ち上げ費用1,200万円を、その年に全額費用にした結果だ。それを除いた本業の営業利益は3,600万円で、前の期の1,500万円の2倍を超え、10か月前の見込みの1,100万円の3倍を超えている。
経常損失は、そこにの利息が加わったもの。当期純損失は、さらに旧ラインの除却損という一度きりの損失が加わったものだ。
赤字という1つの言葉の中に、「本業の改善」「将来への投資」「一度きりの損失」が、別々の段に、別々の理由で入っていた。
高梨は、表を2度読んだ。それから、1つだけ質問した。
「研究開発費2,600万円が、本当に将来の売上を生むかどうか。それは、この表からは分かりませんね」
「分かりません」と澪は答えた。「だから、来期の計画を、毎月の数字で確かめられる形でお持ちしました。スパークリングの損益分岐点は1万2,000本、月に1,000本です。毎月の試算表と一緒に、販売本数を報告します」
06応接室のもう1枚の表 ― 営業利益9.74億ドル、当期純損失663億ドル
SCENE
7月12日、午後 ― 信用金庫の応接室（続き）
赤字の分解の表を読み終えた高梨は、鞄から、見覚えのある紙の束を出した。4月に澪に見せた、あのAI企業の届出書だった。
「澪さんの説明を聞きながら、この会社のことを考えていました。去年の4〜6月期、この会社は本業では黒字なんです。それなのに、最後の行は、とんでもない赤字になっている。同じことを、段で分けてもらえますか」
澪は、自分の赤字の分解の表の隣に、もう1枚の表を書いた。米国の会計基準の損益計算書には、日本の「経常利益」や「特別損益」の段はない。営業損益と、その下の損益に分けて並べる。
| 項目 | 2025年 | 2026年4〜6月 |
|---|---|---|
| 売上高 | 4,585 | 11,555 |
| 営業費用 | 12,645 | 10,581 |
| 営業損益 | △8,060 | 974 |
| 受取利息 | 431 | 762 |
| 転換社債などの公正価値の変動 | △34,308 | △59,597 |
| その他の損益 | △8 | △8,448 |
| 税引前損益 | △41,945 | △66,309 |
| 法人税等 | 20 | ― |
| 当期純損益 | △41,965 | △66,309 |
2026年4〜6月は、本業の段である営業損益が974百万ドルの黒字だった。それなのに、最後の段の当期純損失は66,309百万ドル。営業利益の68倍の赤字だ。差を生んだのは、営業損益の下の段にある、転換社債などの公正価値の変動の損失59,597百万ドルと、その他の損失8,448百万ドルだ。第18章で見たとおり、公正価値の変動の損失は、同社の企業価値が上がったことで、将来株に変わる借入れの評価額が上がったことによる。現金は出ていかない。
澪は、2級の言葉で単純化して並べ直した。
| 段 | 金額 | 中身 |
|---|---|---|
| 営業利益 | 974 | 本業（AIの提供と、研究開発などの営業費用）の損益 |
| 営業外の損益 | △67,283 | 受取利息762、公正価値の変動△59,597、その他△8,448 |
| 税引前当期純損失 | △66,309 |
「2025年の通期も、構図は同じです」と澪は言った。「営業損失8,060百万ドルの中には、研究開発費6,338百万ドルと一度きりの和解金1,500百万ドルがあって、その下の段で、評価の上の損失34,308百万ドルが当期純損失を5倍以上に膨らませています」
高梨は、2枚の表を並べて眺めた。「売上の9倍の赤字、という見出しは、最後の段の数字を売上と比べたものだったわけですね。最後の段には、本業の損益も、将来への投資も、一度きりの損失も、評価の上だけの損失も、全部混ざっている」
「どの段に、何が、なぜ載っているのか。それを分けて初めて、会社の輪郭が見えます。汐見酒造も、あの会社も」
「そして、輪郭が見えた後に残る問いがある」と高梨は言った。「研究開発が将来の売上を生み続けるか。巨額の約束に見合う売上が育つか。それは、決算書の外の問いです」
同社自身も、届出書で、新しい計算資源が届く期には利益率が下がりうること、売上が見込みどおりに伸びなければ支払いの約束が重荷になることを、リスクとして挙げている。
高梨は、紙の束を鞄に戻した。「汐見酒造の研究開発も、同じ問いを抱えています。だから、毎月の数字で確かめたい。それが、私から出せる条件です」
出典：Anthropic, PBC「Form S-1」（米国証券取引委員会、2026年10月26日提出、Summary Consolidated Financial Data・Quarterly Results of Operations）、同「Form S-1/A（Amendment No.1）」（2026年11月2日提出）
THINK ― 判断してみよう
高梨の判断 ― 赤字の蔵に、4億円の借換えを認めるか
信用金庫の審査会議。高梨は、汐見酒造の案件の説明を任された。審査役は言った。「規定では、直近の決算が赤字の先の借換えは、原則として認めない。例外にするなら、理由を数字で示してほしい」
| 項目 | 前期 | 当期 | 来期の計画 |
|---|---|---|---|
| 売上総利益 | 16,500 | 19,000 | 21,000 |
| 研究開発費 | 0 | 2,600 | 1,000 |
| 研究開発費・立ち上げ費用を除いた営業利益 | 1,500 | 3,600 | 4,000 |
| 営業損益 | 1,500 | △200 | 3,000 |
| 当期純損益 | 610 | △1,490 | 1,500 |
| 減価償却費（製造原価と販管費の合計） | 3,000 | 3,100 | 3,300 |
| 芹沢酒造の借入金の保証（偶発債務） | 8,000 | 8,000 | 未定 |
| 純資産 | 6,475 | 5,095 | 7,600（増資1,000を含む） |
あなたが高梨なら、審査会議にどの案を出すか。まず、当期の赤字のうち、来期に繰り返さないものと、繰り返すものを分けてから選んでほしい。
あなたの判断は？ 1つ選ぶと、その結果と考え方が開く。
「A」を選んだ場合
× 規定の目的を見失っている。「赤字の先には貸さない」という規定は、返済できない会社に貸さないためのものだ。汐見酒造の赤字は、研究開発費と立ち上げ費用（計3,800万円）、一度きりの除却損（900万円）で説明でき、それらを除いた本業の営業利益は3,600万円と前期の2倍を超える。借換えを断れば、本業を立て直したばかりの蔵を、資金繰りの行き詰まりで潰すことになりかねない。
「B」を選んだ場合
◎ 赤字の中身を認めたうえで、残るリスクを条件で管理する。本業の改善（営業利益3,600万円）は数字で確かめられる。一方、研究開発が売上を生むかどうか、スパークリングが損益分岐点の1万2,000本を超えるかは、まだ分からない。だから、毎月の販売本数と試算表で確かめる仕組みを条件にする。
もう1つ見落とせないのが、芹沢酒造の8,000万円の保証だ。貸借対照表には載っていないが、芹沢酒造が払えなくなれば、汐見酒造の純資産5,095万円を超える負担が一気に生じうる。その扱いの計画を出させるのは、決算書の注記まで読んだ審査だ。
「C」を選んだ場合
× 会計の基準に反する決算書を求めることになる。は発生時に費用とする（第17章）。資産に付け替えれば営業利益は2,400万円になるが、それはワールドコムが費用を資産に付け替えたのと同じ発想だ（第15章）。黒字に見せかけた決算書で審査を通しても、審査の意味がない。
「D」を選んだ場合
△ 返済の力を見る視点はよいが、リスクを見落としている。営業損益△200万円に3,100万円を足し戻せば、本業で生むお金の目安は約2,900万円で、返済の原資はある。だが、研究開発の成果は不確かで、芹沢酒造の保証という大きな偶発債務も残っている。条件をつけずに認めれば、悪化の兆しを早くつかむ手段がなくなる。
考え方の例を見る▼
決算書を読む側の仕事は、赤字か黒字かの1語で判断することでも、会社の言い分をそのまま受け入れることでもない。赤字を段ごと・原因ごとに分け、繰り返す損失と繰り返さない損失を区別し、不確かな部分は確かめる仕組みで補う。そして、貸借対照表の外（注記）にある約束まで読む。
1週間後、高梨から電話が来た。「条件つきで、借換えが通りました。条件は3つ。毎月の試算表と販売本数の報告、来期の研究開発費は1,000万円まで。そして、芹沢酒造をどうするか、9月末までに計画を出してください」
電話を切った澪は、事務所の窓から、隣町の方角を見た。芹沢酒造。父が守ろうとした蔵。第3部は、そこから始まる。
07確認問題
問1次の項目を、報告式の損益計算書の区分に分けなさい。
TRY ― ドラッグして分類
ドラッグで分類先へ移すか、タップしてから分類先をタップしよう。
売上原価
販売費及び一般管理費
営業外収益・営業外費用
特別利益・特別損失
解答・解説を見る▼
本業の原価は売上原価、本業の販売・管理の費用は販管費、お金の運用・調達や為替の損益は営業外、臨時の損益は特別損益。同じ貸倒引当金繰入でも、営業債権か営業外債権かで区分が変わる。
問2次の資料から、経常利益と当期純利益を求めなさい（単位：千円）。
営業利益 8,000、受取利息 200、支払利息 600、有価証券売却益 300、固定資産売却損 900、法人税、住民税及び事業税 2,000、法人税等調整額 300（借方）
経常利益 千円、当期純利益 千円
TRY ― 空欄を埋めて答え合わせ
解答・解説を見る▼
経常利益＝8,000＋200＋300（有価証券売却益は営業外収益）－600＝7,900。税引前当期純利益＝7,900－900＝7,000。法人税等＝2,000＋300（借方なので加える）＝2,300。当期純利益＝7,000－2,300＝4,700。
問3次の項目を、貸借対照表の区分に分けなさい。
TRY ― ドラッグして分類
ドラッグで分類先へ移すか、タップしてから分類先をタップしよう。
流動資産
固定資産
流動負債
固定負債
解答・解説を見る▼
1年以内に現金化・支払いをするかどうか（1年基準）と、通常の営業の循環の中にあるかどうか（正常営業循環基準）で、流動と固定を分ける。長期借入金のうち、1年以内に返済する部分は流動負債に振り替える。
SUMMARY
この章のまとめ
- ✓製造業の決算整理は、商業簿記の決算整理（棚卸資産・引当金・減価償却・有価証券・外貨・見越し繰延べ・税金）に、原価差異の処理などの工業簿記の決算が加わる
- ✓報告式の損益計算書は、売上総利益・営業利益・経常利益・税引前当期純利益・当期純利益の5つの段で利益を示す
- ✓報告式の貸借対照表は、資産を流動・固定（有形・無形・投資その他）、負債を流動・固定に分け、純資産を示す。偶発債務は注記で示す
- ✓赤字は、どの段で、何が原因かに分けて読む。本業の改善、将来への投資、一度きりの損失、評価の上だけの損失は、別々の段に別々の理由で載る
- ✓費用を除いた数字で説明するときは、それが本当に一度きりか、将来の収益にどうつながるか、どう確かめるかまで示す